2001年部分医药上市公司点评(2)
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  发布时间：2006-09-27 18:01:58

　　新华社信息　国家药监局南方医药经济研究所近日撰文，对部分医药上市公司２００１年业绩进行点评如下：　　▲天方药业：　　公司主要从事生物原料药、化学原料药、成品制剂的生产加工和销售，同时进行新产品的研制及开发，是科技部和中科院共同认证的“高新技术企业”，其主导产品为天方罗欣、克林霉素磷酸酯、乙酰螺旋霉素和维脑路通等。２００１年，面对激烈的医药市场竞争，公司在保证质量的基础上，加大市场开发和营销体系建设的力度，加强内部管理，挖掘潜力，降低成本，减少费用。２００１年公司实现主营业务收入３８３３４．４万元，主营业务利润１４９２３．４万元，较上年均有增长。克林霉素磷酸酯注射液、乙酰螺旋霉素片、乙酰螺旋霉素和天方罗欣片这４个主导品种为公司带来丰厚的利润。随着ＷＴＯ的进入，公司产品受多种政策因素影响较大，对公司的后续发展力会带来负面影响。　　▲美罗药业：　　公司２００１年业绩较去年有所提高，净利润提高了４６％。但细读年报，公司在２００１年获得所得税返还和发行新股时就获得了近９００万元的收益，此外，财务费用方面也降低了４６１万，占到了公司全年净利润的３２％左右。今年能否还能有此收获难以预料。公司主营利润的来源中，医药商业的收入就占到了７０．８７％，表明此块业务在公司经营中的地位相当重要。而公司着力建立的“美罗大药房”医药连锁经营店仅完成了计划投资的５４％，品牌优势并未明显体现，此投资项目完成的情况如何将直接决定公司未来利润的提升速度。　　▲浙江震元：　　２００１年公司主营业务收入５００２７９１０７．９０元，比上年下降１．４７％，其中医药商业销售收入３５５９１２６２１．１４元，医药工业销售收入１７２１６３２０２．５１元；本年公司实现利润２１８８５７３３．７３元，比上年下降３８．４４％，其中净利润１７１４１２７８．７５元，比上年下降１５．４１％。主营业务利润占公司利润的６４．３９％，医药工业收入为公司利润的主要来源。　　▲双鹤药业：　　公司主营业务以加工、制造和销售制剂药品和化学原料药为主，２００１年公司实现主营业务收入、主营业务利润和净利润分别为２３．８３亿元、８．６４亿元和１．５８亿元，较上年同期相比分别增长１０３．４％、６５．２％和４５．４％；公司上市４年来，实现主营业务收入和主营业务利润年均分别以７８．２％和８４．６％的速度增长，充分显示出公司高速的成长性。　　年报显示，公司制剂药品、大输液及原料药所实现的销售收入分别占公司主营业务收入的２１％、２０．５％和７．８％，表明公司产业布局比较合理，产品多样化，有利于公司尽可能降低经营性风险。公司两个主要的产品系列即制剂药品和大输液的毛利率分别高达６１％和３５．６％，说明公司产品具有非常高的赢利能力，这对公司的不断持续、快速发展是至关重要的。为了进一步增强公司主业突出的优势，公司在报告期实施了增资配股，共募集资金４．２３亿元，一些新的投资项目如组建全国性大输液集团项目及组建区域性营销网络项目等都在加紧实施，这对公司不断完善产销体系并增强核心竞争力有较大帮助。　　为减少关联交易，公司收购了第一大股东北京万辉药业集团属下的万辉药业能源动力设备等资产，公司每年将可减少关联交易额约１８５１万元。从财务数据来看，公司货币资金比较充裕，资产负债率和速动比率都处于合理健康的水平，为公司稳定发展奠定了较坚实的基础。不过，国内药品价格调整比较频繁，可能会给公司的生产和经营带来一定的变数。　　▲天药股份：　　２００１年年报展现了优良的经营状况、稳健的财务结构，但仍然存在瑕疵：１、增长放缓。主营业务收入、净利润同比分别增长２．６８％、１４．９１％，反映产品市场需求已趋于稳定。２、主导产品单一。主要产品地塞米松在主营业务利润中的贡献达６９．３％，若储备产品近两年不能取得技术突破，可持续发展能力将受影响。３、销售客户较为集中。公司向参股子公司天发药业公司销售原料药占主业收入的５０．１０％，成为公司一个潜在的投资风险。４、对外投资过多。公司对外投资额达１．５亿元，能否安全收回，存在变数。　　▲西南药业：　　２００１年实现主营业务收入３０５０２．１万元、主营业务利润１００１９．６万元，分别比上年增加３．８％、１４．２９％；实现净利润１９４５万元，同比增长２５％；每股收益０．１３元。　　公司主营化学原料药及制剂的生产、销售，产品剂型齐全，为麻醉药品定点生产单位。自上市以来，公司经营稳健，业绩一直比较平稳，并有一定的增长。去年公司通过调整产品的品种结构，提高了盈利能力，在主营收入同比增长３．８％的情况下，主营利润同比增长１４％。而净利润大幅增长，主要由于２０００年业绩被迫溯下调。根据新的会计政策，公司对２０００年追溯计提了固定资产减值准备，而去年不用再提，因此同比营业外支出减少，业绩增加。如扣除这一因素，２００１年净利润基本与追溯调整前的２０００年业绩持平。　　去年公司的控股股东发生变化，实力雄厚的太极集团成为新东家。从长远来看，大型医药集团的入主，有利于公司的发展。太极集团主营中成药，与公司的西药主营不会形成同业竞争，公司不仅可以利用太极集团强大的研发能力开发新品，而且还可以利用太极集团麾下的医药商业公司桐君阁庞大的销售网络，实现产品市场的扩张，节省大笔的销售费用。　　▲康美药业：　　康美药业是集药品生产、科研、经营批发、连锁配送于一体的企业。２００１年公司实现主营业务收入３８０８０．０４万元，其中销售本公司生产药品２６，７０６．５８万元，比上年实际销售收入增加２，０３１．４７万元，比上年增加８．２３％。２００１年度主营业务利润７，６２１．４２万元，比上年增加７．８１％。２００１年公司占主营业务收入或主营业务利润总额１０％以上的产品主要是康美利乐、康美诺沙、康美络欣平及外购产品，利润贡献也在于这几个品种中；２００１年公司前五名供应商合计采购金额占年度采购总额的比例为２７．１４％，前五名客户销售额合计占公司销售总额的比例为２１．７１％。由于主营业务为普药及批发业务，受２００１年医药市场动荡因素影向，公司面临着很大的竞争压力，市场占有率未能取得较大突破。为此，公司以股票上市为契机，积极调整产品结构，开拓各种供销渠道，充分利用公司生产、批发到终端销售三位一体化的经营优势，力求最大限度获取利润。　　　　　另悉，公司主要产品之一抗高血压新药甲磺酸多沙唑嗪是国家二类新药。在新药上市后，由于患者对原有药物的依赖性以及心理意识上原因，广大医患者对其充分认识和接受需要有一个过程和一定的周期，新药的市场推广面临着一定的困难，对此，公司将充分利用新药享受行政保护期的有利条件，利用自身的营销网络和与临床单位之间的良好关系，发挥医生的引导推广作用，采用广告、学术交流会、贸易展销会等各种合法有效的方式，积极向广大的医患者推广新药。目前，新药推广工作已初见成效。　　▲一致药业：　　２００１年公司实现主营业务收入１，６６８，６７４，９６６．４０元，主营业务成本１，２０６，３３９，８９９．６４元，主营业务利润４５９，６５４，４２５．７２元，期间费用４３５，９６０，０７９．５９元，实现利润总额４６，１２０，４１４．３３元，其中医药工业约占主营收入的２１．９％，医药商业占７８．１％。　　集团重点企业中，深圳市制药厂全年实现销售收入３２，７１６．４８万元，净利润２４２６．１０万元。。该厂主要产品有联邦止咳露、达力新针等十多个品种、规格，其中，联邦止咳露市场占有率大，盈利能力强，具有较强的市场竞争优势，年销售额超过亿元，约占全国止咳药市场的１０％。达力新针（头孢呋辛钠）年销售额已超过亿元，约占同品种头孢类市场的３０％。２０００年该厂开发的达力新片（头孢呋辛酯）具有抗菌谱广、副作用小，尤其适合小儿用药等特点，是目前国内市场上极具潜力的口服头孢类抗菌药，有良好的市场前景。深圳市医药公司作为本公司内最大的药品批发企业，尽管受到医药体制三项改革逐步深入的影响，但由于及时开展了调整销售架构、加强对重点品种的管理以及加强财务管理等工作，全年实现销售收入５８，９７０．１９万元，净利润２５４０．０５万元。　　▲新华制药：　　２００１年，公司实现主营业务利润、净利润分别为人民币３２，５８９．６万元及人民币８０８９．６万元，较上年增长７．８３％、１７．０４％，主要原因是一是继续开展“双增双节”、“一品一策”产品技术攻关活动，提高产品收率，努力降低产品成本；积极推行招标采购，降低采购成本；二是注重产品结构调整、狠抓效益品种市场销售，特别是原料药出口和制剂新产品的销售，提高产品整体毛利。　　２００１年受美国经济发展放慢、欧盟经济减速、日本经济衰退、以及美国遭受“９．１１”事件等因素影响，公司产品出口呈现前高后低的走势，上半年产品出口额较上年同期增长１３％，但下半年产品出口形势突变，全年产品出口额仅较上年增长８％，与本公司年度目标存在一定差距；同时，受国内医药市场政策调整、政府下调药品零售价格等因素影响，国内市场竞争加剧，公司销售压力增大。

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